第三百零三章金融危機
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唉，命苦啊，實在是對不起大家了抱歉1997年6月，一場金融危機在亞洲爆發，這場危機的發展過程十分複雜。到1998年年底，大體上可以分為三個階段:1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。
第一階段:1997年7月2
，泰國宣佈放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了一場遍及東南亞的金融風暴。當天，泰銖兑換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。8月，馬來西亞放棄保衞林吉特的努力。一向堅
的新加坡元也受到衝擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的衝擊最為嚴重。10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯繫匯率制。台灣當局突然棄守新台幣匯率，一天貶值3。46%，加大了對港幣和香港股市的壓力。10月23，香港恆生指數大跌1211。47點；28，下跌1621。80點，跌破9000點大關。面對國際金融炒家的猛烈進攻，香港特區政府重申不會改變現行匯率制度，恆生指數上揚，再上萬點大關。接着，11月中旬，東亞的韓國也爆發金融風暴，17，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1008∶1。21，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。但到了12月13，韓元對美元的匯率又降至1737。60∶1。韓元危機也衝擊了在韓國有大量投資的本金融業。1997年下半年本的一系列銀行和證券公司相繼破產。於是，東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。
第二階段:1998年初，印尼金融風暴再起，面對有史以來最嚴重的經濟衰退，國際貨幣基金組織為印尼開出的藥方未能取得預期效果。2月11，印尼政府宣佈將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯繫匯率制，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經濟大危機。2月16，印尼盾同美元比價跌破10000∶1。受其影響，東南亞匯市再起波瀾，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。直到4月8印尼同國際貨幣基金組織就一份新的經濟改革方案達成協議，東南亞匯市才暫告平靜。1997年爆發的東南亞金融危機使得與之關係密切的本經濟陷入困境。元匯率從1997年6月底的115元兑1美元跌至1998年4月初的133元兑1美元；5、6月間，元匯率一路下跌，一度接近150元兑1美元的關口。隨着元的大幅貶值，國際金融形勢更加不明朗，亞洲金融危機繼續深化。
第三階段:1998年8月初，乘美國股市動盪、元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恆生指數一直跌至6600多點。香港特區政府予以回擊，金融管理局動用外匯基金進入股市和期貨市場，
納國際炒家拋售的港幣，將匯市穩定在7。75港元兑換1美元的水平上。經過近一個月的苦鬥，使國際炒家損失慘重，無法再次實現把香港作為“超級提款機”的企圖。國際炒家在香港失利的同時，在俄羅斯更遭慘敗。俄羅斯中央銀行8月17宣佈年內將盧布兑換美元匯率的浮動幅度擴大到6。0～9。5∶1，並推遲償還外債及暫停國債券
易。9月2，盧布貶值70%。這都使俄羅斯股市、匯市急劇下跌，引發金融危機乃至經濟、政治危機。俄羅斯政策的突變，使得在俄羅斯股市投下鉅額資金的國際炒家大傷元氣，並帶動了美歐國家股市的匯市的全面劇烈波動。如果説在此之前亞洲金融危機還是區域
的，那麼，俄羅斯金融危機的爆發，則説明亞洲金融危機已經超出了區域範圍，具有了全球的意義。到1998年底，俄羅斯經濟仍沒有擺
困境。1999年，金融危機結束。
1997年金融危機的爆發，有多方面的原因，我國學者一般認為可以分為直接觸發因素、內在基礎因素和世界經濟因素等幾個方面。
直接觸發因素包括:國際金融市場上游資的衝擊。目前在全球範圍內大約有7萬億美元的
動國際資本。國際炒家一旦發現在哪個國家或地區有利可圖，馬上會通過炒作衝擊該國或地區的貨幣，以在短期內獲取暴利。亞洲一些國家的外匯政策不當。它們為了引外資，一方面保持固定匯率，一方面又擴大金融自由化，給國際炒家提供了可乘之機。如泰國就在本國金融體系沒有理順之前，於1992年取消了對資本市場的管制，使短期資金的動暢通無阻，為外國炒家炒作泰銖提供了條件。為了維持固定匯率制，這些國家長期動用外匯儲備來彌補逆差，導致外債的增加。這些國家的外債結構不合理。在中期、短期債務較多的情況下，一旦外資出超過外資入，而本國的外匯儲備又不足以彌補其不足，這個國家的貨幣貶值便是不可避免的了。
內在基礎因素包括:透支經濟高增長和不良資產的膨脹。保持較高的經濟增長速度，是發展中國家的共同願望。當高速增長的條件變得不夠充足時，為了繼續保持速度，這些國家轉向靠借外債來維護經濟增長。但由於經濟發展的不順利，到20世紀90年代中期，亞洲有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家，房地產吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬；至於韓國，由於大企業從銀行獲得資金過於容易，造成一旦企業狀況不佳，不良資產立即膨脹的狀況。不良資產的大量存在，又反過來影響了投資者的信心。